王者荣耀妲己在卧室里被略

國產芯片概念股逆勢走強 國產芯片概念股票個股一覽

來源:當代財經網時間:2017-11-20 15:02:51

周一滬深兩市快速殺跌,國產芯片概念股逆勢拉升,表現搶眼。截至發稿,紫光國芯漲停,圣邦股份、捷捷微電、景嘉微、華力創通、長電科技、北方華創、國科微等個股紛紛拉升。

據悉,近日中科院孵化的寒武紀科技有限公司發布了全球新一代AI芯片:面向低功耗場景視覺應用的寒武紀1H8、擁有更廣泛通用性和更高性能的寒武紀1H16,以及可用于終端人工智能產品的寒武紀1M。

個股解析:

紫光國芯(002049)(同方國芯)(sz002049):收入實現穩健增長,業績延續快速增長趨勢

類別:公司研究 機構:長江證券(000783)股份有限公司 研究員:胡路 日期:2016-04-22

事件描述

同方國芯發布2016年一季報,報告顯示,公司2016年第一季度實現營業收入2.82億元,同比增長6.33%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6280萬元,同比增長14.61%;實現歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤5902萬元,同比增長40.56%。2016年第一季度公司全面攤薄EPS為0.10元。

此外公司發布了2016年半年報業績預告,預計2016年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長0%-30%。

事件評論

收入實現穩健增長,業績延續快速增長趨勢:整體而言,2016年第一季度公司營業收入依然實現穩健增長,主要原因在于,智能卡芯片業務延續快速增長的同時,特種集成電路客戶拓展順利,驅動公司特種集成電路業務收入穩定增長。凈利潤延續快速增長主要原因在于,公司整體營業收入穩步增長的同時,公司單季度毛利率同比提升了8.25個百分點,盈利能力的提升對于公司整體業績增長提供了強勁支撐。

智能卡行業維持高景氣,特種集成電路國產化替代穩步推進:我們重申,中國智能卡行業依然維持高景氣,公司作為國內智能卡芯片的龍頭公司,無疑將成為智能卡行業高景氣的明顯受益者。特種集成電路關乎國家信息安全,國家信息安全背景下,特種集成電路國產化替代加速發展。公司在特種集成電路領域客戶拓展已經取得積極成效,客戶數逐年增加,SIP(系統級封裝)模塊業務已經實現小批量出貨,公司特種集成電路未來發展前景值得期待。

定增募資打造集成電路航母,外延并購持續落地:2015年11月,公司發布了非公開發行股票預案,擬定增募資800億元,計劃分別投入600億元、37.9億元、162.1億元用于存儲芯片工廠、收購臺灣力成25%股權、對芯片產業鏈上下游公司的收購。2016年2月,公司發布了《重大資產購買報告書(草案)》,其全資子公司拓展創芯、茂業創芯分別與力成科技、南茂科技簽署《認股協議書》,以總價款38.10億元、23.41億元認購力成科技定增發行的2.597億股、南茂科技定增發行的2.993億股。可以發現,公司外延并購持續落地,對于公司打造集成電路航母戰略具有積極作用。

投資建議:暫不考慮定增股本攤薄和收購公司并表,預計其2016-2018年EPS分別為0.65元、0.78元、0.94元,重申“買入”評級。

七星電子(sz002371)半年業績預告點評:集成電路啟動跡象漸顯

類別:公司研究 機構:浙商證券股份有限公司 研究員:浙商證券研究所 日期:2016-07-25

事件:七星電子(002371)今日發布業績預告,預計上半年營業收入4.97億,同比增長56.14%,收入增長的主要原因是集成電路制造設備銷售收入較去年同期增加。同時公司公告獲得銀川隆基1.6億的重大合同。

集成電路啟動跡象漸顯,拉動公司營收大幅增長

公司上半年實現營業收入大漲56.14%的主要原因,是集成電路制造設備的銷售收入同比大幅增長。我們之前一直強調,在國內密集投資半導體產線的情況下,對設備的需求會拉動公司的業績增長,我們認為這是賣鏟效應(在大家都在密集挖金礦的時候,賣鏟子的賺了大錢)。

我們做過統計,在未來3年,中國大陸產線的總投資在600億美金左右,隨著滲透率的提升,未來3年,公司的業績會逐漸釋放。公司上半年的營業收入大幅增長驗證了我們的判斷,跡象已經出現。隨著未來產能轉移過程中,國產設備替代率的提升,加上北方微電子的貢獻,在集成電路設備方面的增長,會是一個確定性的趨勢。同時報告期內公司的營業利潤為-7,075,890.54元,同比下降141.48%,其主要原因是:管理費用較去年同期增長77.93%,主要是國家重大專項結項導致的相關資產攤銷和折舊費用的增加。實現凈利潤2072萬,同比增長3.46%。由于公司承擔了幾項國家重大專項的研發,費用的增長和補貼還是相對應的。隨著結項完成,公司后續的利潤會逐步釋放。我們建議首先重點關注營業收入的增長和集成電路設備的貢獻,這是未來3年的大市場開始啟動的跡象。

光伏設備收獲大訂單

公司50%的營業收入來自于集成電路設備,但在光伏這塊,公司的單晶爐在市場上也有很大競爭力。公司發布公告,拿下了銀川隆基1.6億的單晶爐設備訂單。

銀川隆基是公司的長期合作伙伴,2015年度,銀川隆基不公司簽訂了合同金額為5,120.00萬元人民幣的《設備買賣合同》。本次訂單16,128.00萬元,是2015年訂單額的3倍。占公司2015年度經審計營業總收入85,445.87萬元的18.88%。

將對公司2016年、2017年的營業收入和營業利潤產生一定的積極影響。我們認為,這次訂單的實施,會增厚公司業績,七星電子本身全年業績將會超出我們的預期。

外延收購仍有預期

去年以來,國內半導體走出去收購的事件層出不窮。好的收購能達成迅速彎道超車的目的。

紫光收購展訊銳迪科入股南茂入股力成,長電收購星科金朋,通富微電(002156)收購AMD蘇州檳州巟廠,都使上市公司成為了行業龍頭。公司成為國內半導體設備公司龍頭,收購好的標的也成為未來可能。我們盤點過在美股上市的設備公司,大概有30多家。能和公司形成協同效應的標的也不在少數。我們認為,公司收購北方微,強強聯合是第一步,未來不排除會有更大的整合。

我們認為七星電子,兼具平臺,內生,外延等各項看點。預計公司2016-2018年EPS分別為0.31,0.51,0.66。對應74,44,34倍P/E。內生增長迅速。同時作為上市公司唯一設備龍頭,價值稀缺性明顯,后續還有很多看點!

長電科技(sh600584):黎明前的黑暗,長期看好公司

類別:公司研究 機構:群益證券(香港)有限公司 研究員:群益證券(香港)研究所 日期:2016-07-21

結論與建議:

1H16公司凈利潤下降85%-95%,對應2Q虧損960萬-1949萬元,主要反應星科金朋虧損以及人民幣貶值導致美元外債匯兌損益的計提。展望2H16,星科金朋經歷客戶訂單下滑后,正積極導入新客戶,3Q16開始有望逐步減虧,公司業績負擔將減少。

展望未來我們認爲星科金朋業績隨著整合而逐步改善是大趨勢,特別是SIP以及EWLB等高端産能業績爆發力強,彈性大,預計2016-2017年可實現凈利潤分別為1.3億、6.6億,YoY增長154%、增長400%,對應EPS為0.10元(攤薄)、0.49元(攤薄);目前股價對應PE分別為185倍、36倍(攤薄),考慮到公司處于業績彈性大,并且長期來看,公司無論從行業地位、技術能力均處于國內領先,維持買入的投資建議。

1H16凈利潤下滑85%-93%,3Q有望盈利回升:公司發布業績預告,1H16凈利潤618萬元-1855萬元,對應2Q16公司虧損960萬元-2197萬元。公司業績低于預期,我們認爲公司業績同比大幅下降的原因來自三個方面:受客戶訂單減少影響,星科金朋虧損持續(1Q16虧損1.4億元,2Q16虧損未明顯收窄),導致公司當期利潤不及預期,若扣除該影響,原長電凈利潤增長可觀,反映半導體行業景氣持續以及公司技術能力及成本控制能力的提升;1H16人民幣兌美元中間價貶值約2%,我們預計外債匯兌損益影響約2000萬元人民幣,因此扣除該部分影響,2Q16實際凈利潤在1000萬元以內;公司2億美元SIP封裝進入投産期,折舊增加對當期利潤亦構成影響。展望未來,我們看好公司長期發展,一方面基于行業景氣向好的判斷,作爲技術能力、收入規模居前的封測企業,星科金朋完全可以依托大陸龐大的市場實現訂單的改善且最終實現盈利;另一方面,日月光與矽品合幷后,客戶爲降低生産風險有分散訂單的需求,從而爲排名之后的封測大廠騰出空間,公司有望直接受益。

短期股價有支撐:公司擬發行不超過3.24億股(占總股本31.3%),募資53億元用于將星科金朋剩余股權購入。若交易完成,中芯國際將透過芯電半導體成爲上市公司第一大股東(持有上市公司14.3%的股權),將進一步穩固二者(晶圓制造+封裝)的産業聯盟關系,其增發價格爲17.62元/股,將對股價形成一定支撐作用。

盈利預估:考慮到2Q16公司業績不達預期,我們下調全年盈利預測1億元,但維持2017年業績預估不變,預計2016-2017年可實現凈利潤分別為1.3億、6.6億,YoY增長154%、增長400%,對應EPS為0.10元(攤薄)、0.49元(攤薄);目前股價對應2017年PE為36倍(攤薄),考慮到公司處于業績彈性大,并且長期來看,公司無論從行業地位、技術能力均處于國內領先,維持買入的投資建議。

紫光股份:華三并表,大幅增厚公司業績

類別:公司研究 機構:中國中投證券有限責任公司 研究員:周明 日期:2016-07-19

我們認為公司收購華三,核心業務將得到重要支持,華三硬件實力不公司原有的軟件傳統優勢高效協同,員工持股計劃持續激勵促進資源整合,有望快速獲得軟硬件產品和服務的全面覆蓋能力,公司業務有望迎來飛速發展。首次覆蓋,給予強烈推薦評級。預計16-18年EPS為0.93、1.39和1.78元,對應16-18年的PE分別為64x、43x和33x。給予16年90倍PE,目標價72.45元。

風險提示:業務整合不達預期;市場波動風險

士蘭微2015年中報點評:上半年業績平穩增長,集成電路業務表現出色

類別:公司研究 機構:東北證券(000686)股份有限公司 研究員:吳娜 日期:2015-08-18

報告摘要:

上半年公司業績保持穩定增長。2015年上半年,公司營業收入為94,218萬元,較上年同期增長8.17%;營業利潤為4,364萬元,比上年同期減少12.08%;歸屬于母公司股東的凈利潤為6,442萬元,比上年同期增加4.67%;基本每股收益EPS為0.05元。

集成電路業務高增長,下半年有望延續增長。集成電路業務營業收入較上年同期增長19.80%,是公司三大業務板塊中增速最快的。LED照明驅動電路出貨量的大幅增加是驅動集成電路營業收入增長的主要因素。同時,公司AC-DC驅動電路、IPM、MCU電路、數字音視頻電路、MEMS傳感器產品等也呈現出整體的增長態勢。預計2015年下半年公司集成電路的出貨量將進一步提升。

受LED芯片價格下降影響,LED業務下滑幅度較大。由于國內LED芯片總體產能偏大,今年二季度開始LED芯片價格出現較大幅度下跌,導致公司LED芯片的營收下降28.88%。而LED器件成品的營業收入增長44.41%,總體上,LED業務較上年同期下降4.82%。分立器件業務較上年同期微增2.42%,隨著成都士蘭公司模塊車間投入試生產,分立器件業務有望迎來快速增長。

8英寸生產線是提升公司競爭力的關鍵,投資安路科技布局高端芯片領域。上半年8英寸生產線的生產廠房等基礎設施建設已經全面啟動,生產設備的采購也已展開。8英寸生產線的實施,是提升公司盈利能力和綜合競爭力的關鍵。公司與控股股東共同入股安路科技,切入屬于高端芯片的FPGA市場,有助于豐富公司的產品線結構,增強公司的行業領先地位。

盈利預測。預計公司2015-2017年EPS分別為0.17/0.21/0.25元,當前股價對應動態PE分別為51/42/35倍。考慮到公司的長期投資價值和行業地位,維持“增持”評級。

風險提示。半導體行業景氣度下降;LED市場競爭持續加劇。

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